悦读会系列之《投资最重要的事》
读《投资最重要的事》有感
作者介绍：霍华德马克斯
1946年4月23日出生，美国投资大师、美国橡树资本创始人。
这本书的目的很简单，如何获取超额收益，战胜市场。要战胜市场，我们要做到以下重要的事情。
1.学习第二层思维。我们要避免从众思维，寻找和市场的预期差。第一层次思维者彼此之间对相同事件有着相同的看法，通常也会得出同样的结论。从定义上来讲，这是不可能取得优异结果的。所有投资者都能战胜市场是不可能的，因为他们本身就是市场。
2.要有周期意识。市场具有周期性，原因在于人是有情绪性的。证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置，但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是，只要摆动到接近端点时，钟摆迟早必定会返回中点。事实上，正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。重要的不是预测周期，而是判断出现在处在周期的哪个位置。
3.谨慎预测未来。像许多预言家一样，经济学家们在驾驶时都紧盯着后视镜。他们只能告诉我们有什么东西存在，却不能告诉我们要去向何方。这验证了那句老话——“准确预测很难，预测未来更难。”
4.避免损失比取得收益更重要。防御型投资听起来很高深，不过可以将它简化为：敬畏投资，担心损失的可能性。担心有自己不知道的东西。担心自己虽能做出高质量的决策，但仍会遭受厄运和突发事件的打击。敬畏投资能避免自大，令你保持警惕和大脑活跃；能令你坚持充足的安全边际，提高投资组合应对恶劣形势的能力。如果不犯错误，那么制胜投资自然会来。
5.留有错误边际。尽管当未来按照预期发展时，大多数投资都会成功，但是一旦未来不按预期发展时，错误边际就能够保证结果的可接受性。强调错误边际会限制你在繁荣期的收益，但是在形势恶化时，它能最大限度地提高你全身而退的概率。